天铁科技：长城证券-天铁科技-300587-业务加速转型，完善锂电产业的布局，受益于长期产业趋势-250820

投资标的：天铁科技（300587） 推荐理由：公司积极布局锂电产业，受益于固态电池市场的快速发展。

固态电池具有高能量密度和安全性，广泛应用于新能源汽车、无人机等领域，市场需求持续增长。

预计业绩将提升，维持“买入”评级。

- 天铁科技在锂电产业布局不断完善，固态电池的产业化进程加速，受益于新能源汽车和新兴领域的需求增长。

- 公司与珠海欣界能源签署4亿元铜锂复合带采购协议，显示出其在锂电新能源业务的竞争力和市场认可。

- 预计未来业绩将持续提升，维持“买入”评级，2025-2027年归母净利润将显著增长。

天铁科技（300587）正在加速业务转型，完善锂电产业布局，受益于长期产业趋势。

固态电池的产业化进程加速，具备高能量密度、高安全性和长循环寿命等优势，是未来动力电池技术的有力竞争者。

相较于传统锂离子电池，固态电池通过固态电解质的引入，解决了漏液和热失控等安全隐患，并为锂金属负极的应用提供了可能，显著提升了电池能量密度。

固态电池在移动设备、储能、新能源汽车、低空经济和人形机器人等领域具有广泛的应用前景。

随着新能源汽车市场的发展，固态电池的需求量迅速增长，市场渗透率仍然较低，但随着车企的推动和无人机、储能等场景对高安全电池的需求增加，固态电池的发展前景乐观。

在低空经济方面，固态电池能够满足无人机和飞行汽车对“长航时+高安全”的需求，提升物流无人机的续航能力，消除起火隐患。

而在人形机器人领域，固态电池的高能量密度、长续航和轻量化特性也满足了其动力系统的核心需求。

天铁科技的锂相关产品包括金属锂、正丁基锂、无水氯化锂和氯代正丁烷，主要应用于新医药、新材料和新能源等领域。

金属锂是已知能量密度最高的金属材料，随着全固态电池技术的突破，锂金属有望成为理想的负极材料，特别是在电池能量密度超过400Wh/kg的标准下。

2025年7月29日，天铁科技的子公司安徽天铁与珠海欣界能源科技有限公司签署了采购框架协议，订单金额为4亿元，采购铜锂复合带。

这一订单体现了安徽天铁在行业中的竞争力和市场对其锂电新能源业务布局的认可。

投资建议方面，考虑到轨交行业的长期需求趋势以及公司在锂电产业布局的持续加强，预计公司2025年-2027年的归母净利润分别为0.79亿元、1.40亿元和2.13亿元，对应的市盈率分别为137倍、77倍和51倍。

风险提示包括经济及行业环境变化、市场竞争加剧、原材料价格波动、规模扩张导致的管理风险、新业务拓展风险以及项目新增折旧摊销对未来业绩的影响等。