东吴证券-晨会纪要-241129

- 预计2025年美国经济将维持约2%的稳定增长，但通胀可能难以达到分析师预期的2.2%，降息幅度可能受限。

- 国内债券市场特征趋向“间接化”、“国有化”、“信仰化”，信用债市场估值中枢明显下移，投资者需关注久期收益。

- 央企稳增长扩投资专项债主要由商业银行承接，短期内额度增加概率不高，但2025年超长期特别国债发行或加速项目建设。