长安汽车：开源证券-长安汽车-000625-公司信息更新报告：Q3业绩有所承压，新车密集上市业绩改善可期-241101

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司Q3业绩承压，但新车密集上市及智能化技术布局将推动未来销量增长。

预计2024-2026年归母净利逐步改善，维持“买入”评级，长期发展前景乐观。

风险包括新能源汽车销量及合作不及预期。

- 长安汽车2024年三季报显示Q3营收和净利润均大幅下滑，主要受销量下降和高推广费用影响。

- 尽管短期业绩承压，但公司新车密集上市和智能化技术布局有望带动未来销量增长，维持“买入”评级。

- 风险因素包括新能源汽车销量及华为合作不及预期、原材料价格上涨等。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q3实现营收1109.60亿元，同比增加2.54%。

- 归母净利润为27.11亿元，同比下降68.99%。

- 单Q3实现营收342.37亿元，同比下降19.85%。

- 单Q3归母净利润为7.48亿元，同比下降66.44%。

2. **销量数据**： - Q3总销量为57.39万辆，同比下降12.2%。

- 自主品牌销量为46.32万辆，同比下降12.4%。

- 引力系列销量同环比均有显著下滑。

3. **盈利能力**： - Q3毛利率环比上升2.5个百分点。

- 销售、管理和研发费用率均有所上升，主要由于多款新车上市导致的推广费用增加。

4. **投资收益**： - 阿维塔销量环比下降43.8%，预计仍面临较大亏损。

5. **智能化技术发展**： - 公司推出多项智能化技术，已在新车型上搭载，布局数智汽车时代。

- 与华为的合作包括联合品牌营销和技术优先搭载等。

6. **新车上市情况**： - 深蓝10月交付2.79万辆，S05上市10天订单超1万辆。

- 阿维塔10月销量首次突破1万辆，阿维塔07上市后订单情况良好。

7. **业绩预测调整**： - 下调2024-2026年业绩预测，预计2024年归母净利为53.1亿元。

- 当前股价对应的市盈率为24.8/15.3/12.0倍。

8. **投资评级**： - 鉴于新车周期强势开启及海外市场开拓，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 新能源汽车销量及华为合作不及预期、原材料价格大幅上涨等可能带来的风险。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩状况、市场表现、未来展望及潜在风险的全面了解，有助于进行投资决策。