轻工制造行业：华福证券-轻工制造行业：Suzano宣布1月浆价上涨，思摩尔发布股权激励-241229

1. Suzano宣布浆价上涨，预示纸企盈利修复，家居和智能家居需求回暖，持续看好相关企业。

2. 思摩尔国际推出股权激励计划，预计新型烟草市场仍有增长潜力，关注公司长期发展。

3. 雅戈尔聚焦核心主业，提升股东回报，品牌服饰和家纺需求有望回升，建议关注相关优质企业。

本周投资报告的核心要点如下： 1. **浆价上涨**：Suzano宣布2025年1月亚洲浆价上涨20美元/吨，欧美上涨100美元/吨，继续看好纸企盈利修复。

2. **家居板块**：家居需求逐步复苏，国补政策推动，建议关注欧派家居、索菲亚等品牌，软体龙头如慕思股份、顾家家居等也值得关注。

3. **造纸行业**：纸张价格小幅上涨，废纸系企业如玖龙纸业、山鹰国际发布春节停机计划，预计短期供应改善。

4. **必选消费品**：晨光股份等文创龙头有望迎来经营拐点，个护领域推荐登康口腔和百亚股份。

5. **出口链**：关注美国地产相关企业的盈利修复，建议关注永艺股份、致欧科技等。

6. **包装行业**：东峰集团进行股权转让以聚焦核心业务，纸包装领域推荐裕同科技。

7. **新型烟草**：思摩尔国际发布股权激励计划，预计新型烟草市场仍有增长潜力，建议关注其与头部客户的合作。

8. **纺织服装**：雅戈尔实施现金分红方案，消费市场有望回暖，关注冰雪经济相关企业及稳健的品牌服饰。

风险提示包括宏观经济波动和原材料价格上涨。

投资标的及推荐理由如下： 1. 家居板块： - 欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居：看好家居板块趋势向上，受益于国补政策和地产销售改善。

- 慕思股份：作为中高端床垫龙头，具备强大渠道和品牌溢价，盈利能力稳定，给予“买入”评级。

- 顾家家居、喜临门、敏华控股：软体龙头，存量需求逻辑顺畅。

- 好太太、奥普科技、箭牌家居、瑞尔特：看好智能家居等新兴产业方向。

- 居然智家、美凯龙：家居卖场龙头。

2. 造纸行业： - 玖龙纸业、山鹰国际：关注产能布局完善的废纸系龙头。

- 太阳纸业：关注林浆纸一体化、多元纸种的布局。

- 华旺科技：内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头。

- 仙鹤股份：自有浆线持续投产，积极推进全产业链布局。

3. 必选消费品： - 晨光股份：文创龙头，核心业务稳步发展，新业务进入良性发展通道。

- 登康口腔：口腔护理龙头，渠道拓宽及产品升级。

- 豪悦护理：纸尿裤制造，发力自主品牌。

4. 出口链： - 永艺股份、致欧科技、哈尔斯、嘉益股份、匠心家居：关注盈利修复和终端需求的企业。

5. 包装行业： - 裕同科技：消费电子包装龙头。

- 众鑫股份：纸浆模塑第一股。

- 昇兴股份、奥瑞金：金属包装行业整合进程。

6. 新型烟草： - 思摩尔国际：新型烟草龙头，依托技术和产品优势，长期股权激励有助于绑定股东利益。

7. 纺织服装： - 波司登、浙江自然、牧高笛、三夫户外：关注冰雪经济相关企业。

- 富安娜、海澜之家、报喜鸟、地素时尚：关注分红比例高且业绩稳健的细分龙头。

风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。