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大公国际-2025年7月份债券市场分析报告-250731

研报作者：来自：大公国际时间：2025-08-12 16:17:47

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研报类型

（PDF）
发布者

pa***un

研报出处

大公国际
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23 页
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研究报告内容

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核心观点

- 6月宏观经济数据显示工业生产修复，但消费和投资疲弱，房地产低迷影响显著。

- 通胀温和回暖，金融环境宽松，但资金向实体经济转化效率不足。

- 政策强调保持稳定性与灵活性，基准利率和人民币汇率受全球贸易和美联储政策影响波动。

投资标的及推荐理由

债券标的：10年期国债操作建议：适度增持国债理由：尽管全球贸易不确定性和债市资金面扰动导致10年期国债收益率震荡上行，但宏观经济数据显示工业生产保持修复态势，且高技术制造业表现较强，表明经济基础尚可。

金融环境保持宽松，社融和信贷投放回升，未来有可能推动债市需求。

同时，政策层面强调保持政策的连续性和稳定性，可能会对债市形成支持。

因此，适度增持国债可以把握未来可能的收益增长。

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