浙商国际-中债策略周报-240923

1. 本周中国债券市场受到稳增长政策组合拳的影响，利空因素大于利多，5Y以上周内调整幅度均超过15个bps。

2. 基本面和货币政策显示经济复苏积极因素逐渐累积，宽货币政策落地对资金面形成利好，但全年实现目标仍面临难度。

3. 长债定价偏低、收益率曲线扁平化，债市安全边际相对不足，建议关注波段操作和短端产品投资机会。

债券标的：长债定价明显偏低、收益率曲线高度扁平化 操作建议：在震荡行情下进行波段操作，或是关注短端产品在偏低资金利率引导下的投资机会 理由：债市安全边际相对不足，短期内政策效果有望实现，但全年实现目标的难度仍较大，货币政策仍有发力空间，年内宽松路径已被充分预期。