东吴证券-策略点评：产业化拐点在即，重视固态电池投资机会-250908

- 固态电池作为“0-1”产业趋势，具备安全性和能量密度等优势，未来有望替代传统锂电池，市场潜力巨大。

- 预计2030年全球固态电池出货量将达到614GWh，年均增长超过80%，我国市场规模到2030年将达到200亿元。

- 产业政策加码与大厂布局加速，2027年将是固态电池量产的重要时间节点，投资者应关注相关电芯、整车厂及设备供应商的进展。

本投资报告重点分析了固态电池产业的发展前景和投资机会，认为产业化拐点即将到来。

以下是核心要点： 1. **宏观经济背景**：科技硬件领域在7-8月资金面松动，市场调整为超额板块切换提供了机会。

若主线急跌后未能迅速反弹，部分资金可能流向低位方向。

2. **固态电池的优势**：固态电池相较传统锂电池在安全性、能量密度和倍率性能上具备显著优势。

固态电池采用固态电解质，解决了液态电池易燃和热稳定性差的问题，能量密度可达500Wh/kg以上。

3. **技术路线**：固态电池的主流技术路线以硫化物为主，尽管存在生产难度和安全隐患，但其在能量密度等方面具备理论优势。

聚合物电解质在能量密度和离子导电率上存在局限。

4. **市场潜力**：固态电池在消费电子、动力电池、eVTOL和机器人等领域具有广阔的替代空间。

预计2030年全球固态电池出货量将达到614GWh，市场规模持续扩大。

5. **产业政策支持**：固态电池产业得到政策支持，国家层面首次将其发展上升到战略高度，相关研发专项计划投入约60亿元。

6. **产业链布局**：头部厂商如宁德时代、亿纬锂能等正在布局固态电池，预计2027年将实现小批量生产。

设备端的投资逻辑更具确定性，初期设备需求强劲。

7. **投资建议**：建议关注电芯与整车龙头企业的中期审查情况，以及前、中道设备供应商的投资机会。

电池材料端的格局尚不确定，但硫化物电解质和新材料的进展值得关注。

8. **风险提示**：需关注经济增长、政策推进、地缘政治及海外政策等不确定性风险。

总体来看，固态电池作为“新能源2.0”时代的战略高地，具备良好的投资机会，但需谨慎应对市场风险。

本报告的投资建议及理由为： - 固态电池产业化拐点在即，具备长期成长潜力。

- 相较传统锂电，固态电池在安全性、能量密度和性能上具有明显优势。

- 预计2030年全球固态电池出货量将大幅增长，市场规模潜力巨大。

- 政策支持与大厂布局加速固态电池产业进展。

- 重点关注电芯和整车龙头企业的中期审查验证情况。

- 设备端需求确定性强，前、中道设备供应商值得关注。

- 电池材料端技术路线尚待明晰，需关注硫化物电解质及新材料进展。