海光信息：平安证券-海光信息-688041-CPU、DCU产品国内竞争力强大，公司业绩稳定增长-240412

投资标的：海光信息 推荐理由：公司拥有CPU+DCU的核心产品组合，技术先进，产品迭代快，软硬件生态丰富，具备强大的国内竞争力，未来业绩有望稳定增长，产品性能优异，生态环境丰富，竞争力强大，未来成长潜力可观。

1. 海光信息公司2023年业绩稳步增长，营收和净利润双双增加，毛利率显著提升，研发投入持续增加，产品性能不断提升，竞争力强大。

2. 公司拥有先进的CPU+DCU核心产品组合，技术水平领先，软硬件生态繁荣，未来业绩有望维持稳定增长，具备较高的成长潜力。

3. 需要注意下游需求不及预期、市场竞争加剧、美国对华半导体管制等风险因素，投资需谨慎。

1. 公司2023年年度报告数据：营业收入60.12亿元，同比增长17.30%；归母净利润12.63亿元，同比增长57.17%；每10股派发现金红利1.10元（含税），不送红股，不进行资本公积转增股本。

2. 公司2023年的经营情况：毛利率提升显著，核心业务集成电路产品毛利率为59.67%，同比增加7.47个百分点；存货账面价值10.74亿元，预付款项余额23.88亿元。

3. 公司研发情况：研发投入28.10亿元，同比增长35.93%，研发投入占营业收入比为46.74%，拥有研发技术人员1641人，占员工总人数的91.68%。

4. 公司产品情况：高端处理器产品持续更新迭代，CPU、DCU核心产品持续更新迭代，竞争力稳步提升，应用范围覆盖金融、能源化工、电信等领域。

5. 公司业绩预测：预计2024-2026年公司净利润将分别为17.49亿元、23.50亿元、30.54亿元，对应2024年4月11日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为98.4X、73.2X、56.3X。

6. 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、美国对华半导体管制。