致欧科技：信达证券-致欧科技-301376-底部回购股份，成长动能充沛-250221

投资标的：致欧科技（301376） 推荐理由：公司发布回购股份计划，显示对未来发展信心。

预计2024年营收增长，特别在欧洲和美国市场。

积极开拓新兴市场，供应链全球化进程将提升盈利能力。

2025年有望实现稳健销售增长，增长潜力可观。

致欧科技发布回购股份计划，彰显对未来发展的信心，预计将激励核心团队。

公司在欧洲市场稳健增长，美国市场加速贡献增量，积极开拓新兴市场。

预计2024年营收良好，但利润面临海运成本压力，2025年有望恢复盈利能力，销售增长潜力可观。

致欧科技（301376）发布了回购股份计划，计划使用5000-10000万元的自有资金及银行贷款，通过集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过28.00元/股，预计回购数量在178.57-357.14万股，占总股本的0.44%-0.89%。

这一举措体现了公司对未来发展前景的信心，有望激励核心团队并激发成长动能。

公司在欧洲市场保持稳健增长，同时美国市场也在加速贡献增量。

预计2024年营收将良好增长，欧洲市场是增长的基础，而美国市场则贡献增量。

此外，公司正在积极开拓新兴市场，包括在亚马逊澳洲站的进驻、Wayfair的强劲增长及与Shein的战略合作。

利润方面，预计2024年将面临一定压力，主要由于海运成本上升。

展望2025年，公司在欧洲市场的竞争力有望持续增强，并将在美国市场加大投入，前期在供应链和物流等方面的投入将迎来收获期。

预计2025年将加速推进供应链全球化，尤其是将美国订单的供应链转移至海外，受关税影响较小。

2025年第一季度预计销售增长稳健，亚马逊TOP100数据显示公司在美国市场的销售保持良好增长。

预计2024-2026年归母净利润分别为3.9亿元、6.3亿元和7.5亿元，PE分别为20.3X、12.5X和10.5X。

风险因素包括行业竞争加剧、渠道拓展和品类拓展不及预期。