茶饮行业：华福证券-茶饮行业深度报告：东方茶走进下沉，走向世界-240619

1、茶饮行业市场容量预计2030年达50万家，增长空间24%，门店规模预计增至近3000亿元，年均增长4.6%。

2、竞争格局呈现规模集中度高于门店集中度，头部品牌趋势明显，未来渠道下沉空间广，单店模型引领行业出清。

3、茶饮定价分三梯队，产品差异化制胜，出海市场成为做大增量的必然选择。

茶饮行业增速放缓，竞争加剧。

市场容量预计2030年达50万家，增长空间24%。

竞争格局集中，头部品牌趋势明显。

定位定价差异化制胜，供应链效率关键。

出海市场成为增长必选，东南亚首选。

建议关注蜜雪冰城、古茗和霸王茶姬。

风险提示包括门店扩张不及预期、价格战和出海不及预期。

投资标的：蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬 推荐理由：蜜雪冰城具有规模优势，能够打造出海增长曲线；古茗具有自建供应链和高效配送的优势；霸王茶姬虽未上市，但单店模型优秀，主打原叶鲜奶茶爆品出圈。