建筑材料行业：华龙证券-建筑材料行业2025年度投资策略：政策利好持续出台，供需格局预期向好-241201

- 2024年前三季度建筑材料需求疲软，但地产和基建利好政策有望改善市场供需格局。

- 建议关注消费建材、水泥、玻璃和玻纤行业的相关企业，预计将受益于政策刺激和需求释放。

- 风险因素包括宏观环境变化、基建进度不及预期及房地产政策效果低于预期。

2025年度建筑材料行业投资策略建议关注以下要点： 1. 政策利好持续：2024年房地产市场受利好政策影响，有望实现边际改善，带动建材产品需求回升。

2. 基建项目增动能：地方化债政策的实施将减轻债务压力，加速基建项目进程。

3. 投资主线： - 关注受地产和基建政策影响的消费建材、水泥、玻璃行业。

- 关注供需格局改善的行业，如水泥、玻璃、玻纤。

4. 具体标的推荐： - 消费建材：伟星新材、北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹、坚朗五金。

- 水泥：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥。

- 玻璃：旗滨集团、金晶科技。

- 玻纤：中巨石、中材科技。

5. 风险提示：需关注宏观环境变化、数据发布错误、基建进度不及预期、市场需求不足及公司业绩不达预期等风险。

整体维持建材行业“推荐”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. 消费建材： - 伟星新材（002372.SZ）：积极进行渠道变革并拓展新业务，受益于地产利好政策带动的需求释放。

- 北新建材（000786.SZ）：同样受益于地产政策，具备需求改善潜力。

- 三棵树（603737.SH）：与上述公司类似，预计需求将得到释放。

- 亚士创能（603378.SH）：受益于市场回暖，具备良好的增长前景。

- 东方雨虹（002271.SZ）：地产利好政策将推动相关需求，盈利改善可期。

- 坚朗五金（002791.SZ）：同样受益于市场需求的改善。

2. 水泥： - 华新水泥（600801.SH）：供给侧改革和实际产能受限将提升行业盈利能力。

- 海螺水泥（600585.SH）：作为行业龙头，具备较强的盈利能力。

- 上峰水泥（000672.SZ）：同样为高盈利能力的龙头企业，值得关注。

3. 玻璃： - 旗滨集团（601636.SH）：受益于房地产市场回暖，需求有望改善。

- 金晶科技（600586.SH）：行业利润底部运行，具备盈利改善潜力。

4. 玻纤： - 中国巨石（600176.SH）：中高端领域需求增长，有望带动盈利能力改善。

- 中材科技（002080.SZ）：同样受益于玻纤需求的持续增长。

风险提示包括宏观环境变化、数据发布错误、基建项目进度不及预期、市场需求不及预期及房地产政策宽松程度不足等。