轻工制造行业：中原证券-轻工制造行业点评报告：美联储降息开启，关注家居出口链-240924

1）美联储降息有望带动美国地产销售和家居需求回升，对家居出口链企业有利。

2）美国家居去库接近尾声，美联储降息有望开启补库周期，中国家居出口企业订单有望提升。

3）建议关注家居出口链相关企业，包括致欧科技、乐歌股份等具备自营海外仓、海运费采用长协模式的优质出口企业。

美国联邦储备委员会首次降息，有望带动美国地产销售和家居需求回升。

美国成屋销售已触底回升，家居去库接近尾声，美联储降息有望开启补库周期。

中国家具出口增长态势良好，建议关注家居出口链相关企业，如致欧科技、乐歌股份等。

风险提示包括政治贸易摩擦、海外需求不及预期、汇率和海运费波动。

投资标的：致欧科技、乐歌股份 推荐理由：美国成屋销售已至底部区间，美联储降息有望带动美国地产销售，进而带动地产链后周期包括家居板块的需求回升；美国家居去库接近尾声，美联储降息有望开启补库周期，家居用品需求或持续回升，我国家具及家居用品出口链相关企业有望受益。

致欧科技具备先发优势，在跨境电商领域具有一定的品牌影响力和认知力，乐歌股份是人体工学行业龙头企业，具备海外仓布局优势，未来有望借助海外仓实现业务持续发展。