钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：氧化铝现货价格创2010年以来新高水平-241014

- 氧化铝现货价格创2010年以来新高，伦敦金现价格持续上涨，显示金属市场活跃。

- 9月重点企业粗钢产量环比上升，基建和地产链条的部分大宗商品价格普遍上涨。

- 投资建议关注低估值、盈利稳健的金属国央企及相关上市公司，同时需警惕大宗商品价格调控和公司经营风险。

### 投资报告核心要点总结 1. **金属价格动态**： - 氧化铝现货价格创2010年以来新高。

- 本周伦敦金现货价格达2657美元/盎司，继续创历史新高。

- 主要大宗商品价格变动：螺纹钢+7.33%、水泥+8.12%、焦炭+9.15%、铁矿+6.12%。

2. **经济指标**： - BCI中小企业融资环境指数为41.91，环比下降0.38%。

- M1和M2增速差为-13.60个百分点，环比下降0.7个百分点。

- 9月PMI新订单指数为49.90。

3. **行业链条表现**： - 基建和地产链条：重点企业粗钢日产量环比+1.26%。

- 钛白粉和玻璃毛利润处于低位，钛白粉利润为-407元/吨。

- 半钢胎开工率为74.96%，维持五年同期最高。

4. **比价关系**： - 上海区域热轧与螺纹钢价差处于五年同期低位，热卷与螺纹钢价差为20元/吨。

- 螺纹钢与铁矿的价格比值为4.58。

5. **出口情况**： - 9月中国PMI新出口订单为47.50%，环比下降1.2个百分点。

- 出口集装箱运价指数CCFI为1476.98点，环比下降9.85%。

6. **投资建议**： - 关注电解铝行业碳交易市场的预期，投资机会在高耗能商品供给缩减方面。

- 推荐关注低估值、盈利稳健的金属国央企，如宝钢股份、华菱钢铁等。

7. **风险提示**： - 相关性失效的风险、政府对大宗商品价格的调控风险、公司经营不善的风险。

此报告提供了当前钢铁和有色金属行业的市场动态、经济指标、行业表现及投资建议，旨在帮助投资者把握市场机会与风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **宝钢股份** - 推荐理由：估值较低，盈利稳健，作为金属国央企，具备较强的市场竞争力。

2. **华菱钢铁** - 推荐理由：估值较低，盈利稳健，作为金属国央企，具备较强的市场竞争力。

3. **新兴铸管** - 推荐理由：估值较低，盈利稳健，作为金属国央企，具备较强的市场竞争力。

4. **新钢股份** - 推荐理由：具备较好的盈利能力和市场前景，值得关注。

5. **鞍钢股份** - 推荐理由：具备较好的盈利能力和市场前景，值得关注。

6. **三钢闽光** - 推荐理由：具备较好的盈利能力和市场前景，值得关注。

7. **首钢股份** - 推荐理由：具备较好的盈利能力和市场前景，值得关注。

8. **重庆钢铁** - 推荐理由：具备较好的盈利能力和市场前景，值得关注。

**总体投资建议：** - 关注高耗能商品如硅铁、电解铝、钢铁供给缩减带来的投资机会。

- 在证监会要求上市公司加强市值管理的大背景下，选择估值较低、盈利稳健的企业进行投资。