美年健康：国金证券-美年健康-002044-AI赋能逐步体现，体检客单价稳步增长-250416

投资标的：美年健康（002044） 推荐理由：公司在AI技术赋能下，推出多项创新产品，体检客单价稳步增长，市场竞争力提升。

2024年收入和净利润虽有所下滑，但AI收入增长和控股分院扩展为未来业绩回暖奠定基础，维持“买入”评级。

- 美年健康2024年实现收入107.02亿元，同比下降1.76%，归母净利润2.82亿元，同比下降44.18%。

- 公司结合AI技术推进健康管理，推出“健康小美”等创新产品，预计将提升市场竞争力。

- 截至2024年底，公司控股分院数量增加，体检客单价稳定增长至672元，未来盈利预测下调，但维持“买入”评级。

美年健康（002044）在2024年年度报告中实现收入107.02亿元，同比下降1.76%；归母净利润为2.82亿元，同比下降44.18%。

2024年第四季度，公司收入为35.61亿元，同比下降3.12%；归母净利润为2.58亿元，同比下降8.01%。

公司在AI技术方面取得了2.12亿元的收入，推出了AI数智健康管理师“健康小美”，并开展了多项产品创新。

到2024年底，公司控股分院数量达到312家，客单价为672元，持续稳定增长。

预计2025-2027年归母净利润将分别为6.07亿元、7.48亿元和8.86亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括医疗质量风险、市场竞争加剧风险、客流量恢复不及预期的风险等。