华安证券-中央财政空间充足，增量政策有望对市场形成支撑-241013

- 中央财政积极发力，预计将推出一系列增量政策以支持经济高质量发展。

- 财政部计划增加债务额度，支持地方政府化解隐性债务，并推动房地产市场回稳。

- 中央财政空间充足，后续政策有望提振市场信心，推动宏观经济基本面改善。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **财政政策积极**：中央财政空间充足，增量政策有望支撑市场，推动经济高质量发展。

2. **逆周期调节**：财政部将加大逆周期调节力度，推出一系列针对性增量政策。

#### 中观层面 1. **政策措施**： - 支持地方化解隐性债务，增加债务额度。

- 发行特别国债，补充国有大型商业银行核心资本。

- 利用专项债券和税收政策，支持房地产市场回稳。

- 加大对重点群体的支持力度，包括困难群众和学生。

#### 微观层面 1. **市场反应**：财政部积极回应市场关切，强调有较大举债和赤字提升空间，预计将提振市场信心。

2. **政策实施**：具体措施包括允许专项债券用于土地储备和收购存量房，调整相关税收政策。

#### 风险提示 - 政策解读可能存在偏差，需关注政策落地效果及宏观经济基本面改善程度。

本报告的投资建议及理由为： - 中央财政空间充足，有望通过增量政策提振市场信心。

- 财政部将推出针对性增量政策，支持地方化解债务风险。

- 发行特别国债补充国有大型商业银行核心资本，增强金融稳定性。

- 支持房地产市场止跌回稳，释放积极信号。

- 短期内政策有望对市场形成支撑，中长期需关注政策落地效果。

- 调整赤字和地方政府化债将为市场提供进一步资金支持。