财通证券-6月美国通胀数据解读：降息条件达成-240712

1. 6月美国通胀数据显示持续降温，降息条件已经达成，预计未来几个月CPI同比将继续回落。

2. 能源项价格压力减轻，商品项通胀续降，服务项通胀有望逐步回落，房屋项正带动服务通胀回落。

3. 警惕7月提前降息可能性，美联储或将在三季度降息，历史经验表明美联储降息往往提前于市场预期。

美国6月通胀数据显示，CPI同比增速回落至3%，环比首次转负，通胀持续降温。

能源、核心商品和核心服务价格压力均有缓解，预计未来几个月CPI同比趋于回落。

能源项同比增速降至1%，商品项通胀续降，房屋项正带动服务通胀回落。

市场对美联储降息预期升高，9月降息概率达80%，可能在三季度开启降息。

警惕7月提前降息的可能性，因为降息条件已经达成，高利率对经济各部门影响逐渐显现，历史经验表明美联储降息往往提前于市场预期。

风险提示为美联储货币紧缩超预期和美国经济下行超预期。