方正中期期货-有色金属日度策略-240918

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国制造业PMI持续低于50%，中美制造业PMI同步走弱限制铜价反弹空间；全球铜显性库存压力偏大；美联储降息周期中铜价多以下跌为主。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：供给端相对紧张，需求端季节性回升支持，但交割在即，需防兑现调整。

【期货品种】：铝及氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：供给端放量，需求端进入旺季，盘面跟随有色板块波动，建议关注能否有效突破关键压力位。

【期货品种】：锡 【交易方向】：看多 【理由】：矿端供应紧张，大厂检修，宏观以及板块共振影响，建议逢低可适量建多。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：国内外累库存，节后需求修复意愿不明朗，关注美联储降息兑现情况及市场预期的差异。

【期货品种】：镍及不锈钢 【交易方向】：中性 【理由】：沪镍整理，不锈钢成本支撑逻辑存在，价格低迷亏损加剧，预计会在一定区间波动回升。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：中性 【理由】：供给端下滑，需求难以大幅上升，盘面延续磨底行情，建议暂时观望为主。

1. 铜市短期反弹，但中美制造业PMI同步走弱限制了铜价的反弹空间。

2. 锌、铝、锡、铅、镍、不锈钢等有色金属价格将在供需变化和宏观政策影响下波动。

3. 工业硅市场仍处于底部区间，并且建议暂时观望，期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保险。