华西证券-5月经济与资产展望：权益资产的良好窗口期-240505

1. 美国经济将保持较高热度，全球商品贸易景气回升，美元保持强势，对一篮子货币整体走强。

2. 中国经济复苏斜率将抬升，名义GDP回升将带动企业盈利改善，5月是中国权益资产的良好配置窗口期。

3. 长端利率将有所回升，美债利率维持相对高位，商品贸易景气将助推有色金属价格保持强势。

美国经济将保持较高热度，全球商品贸易景气回升，美国通胀压力仍存。

中国经济将继续复苏，PPI回升幅度显著，5月是中国权益资产的良好配置窗口期。

长端国债利率将有所回升，美债利率维持相对高位，美元保持强势，有色金属价格保持强势。

风险提示包括地缘冲突等影响和宏观经济出现超预期波动。