通惠期货-铜产业链周度数据报告：7月美经济数据未提供明确指引，铜仍需9月议息决议定价-250820

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：美联储9月降息预期受美国PPI数据影响回落，市场缺乏明确指引，铜价在当前区间内波动，需关注后续经济数据和政策动向。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：矿端增速低迷持续压制TC价格，预计全年生产指引有效，库存压力可能在后市显现。

【期货品种】：美铜 【交易方向】：看空 【理由】：美铜关税政策落地引发市场溢价快速回吐，库存累积明显，宏观不确定性可能压制价格表现。

【期货品种】：下游铜制品 【交易方向】：看空 【理由】：地产链条疲软及高价铜采购谨慎，相关商品需求承压，整体需求受限于国内新能源产业链和电网投资的托底。

1. 9月美联储降息预期受到7月CPI和上周PPI数据的影响，铜价在宏观不确定性中小幅波动。

2. 铜精矿增速缓慢导致TC价格承压，电解铜因美国关税政策影响区域性溢价，库存压力加大。

3. 下游需求疲软但受新能源和电网投资支撑，预计铜价在当前区间内运行，需关注未来经济数据和美联储会议结果。