巴拉德动力：海通国际-巴拉德动力-BLDP.US-新订单减少，但下半年营收和利润率将扩大-240812

投资标的：巴拉德动力（BLDP.US） 推荐理由：尽管新订单减少，巴拉德预计下半年营收和毛利率将改善。

公司削减资本支出指引，重申运营支出，显示出控制成本的决心。

未来毛利率有望提升，长期目标为2025财年实现盈亏平衡。

- 巴拉德动力第二季度净亏损3150万美元，高于市场预期，主要因收入低导致固定成本压力。

- 公司将2024财年资本支出指引下调至2500万至4000万美元，但重申运营费用指引为1.45亿至1.65亿美元。

- 第二季度新订单显著下降，未完成订单从1.805亿美元降至1.695亿美元，预计下半年营收和毛利率将有所改善。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩反应**：预计市场对巴拉德2024年第二季度的业绩反应将为略微负面，净亏损为3150万美元，高于市场预期。

2. **收入和成本**： - 2024财年的运营费用指引为1.45亿至1.65亿美元。

- 资本支出指引下调至2500万至4000万美元（原为5000万至7000万美元）。

3. **订单情况**： - 未完成订单从1.805亿美元降至1.695亿美元。

- 第二季度新订单大幅下降。

- 12个月的订单从7970万美元降至7550万美元。

4. **毛利率**： - 第二季度收入为1600万美元，低于市场预期的1870万美元。

- 第二季度毛利率为-32%，低于预测的15%。

5. **未来展望**： - 公司预计2024年的收入将按后半年加权，并有望实现相应的毛利率增长。

- 没有重申2025财年实现盈亏平衡的预期。

6. **工厂投资**：暂无关于在上海MEA工厂投资1.3亿美元的最新消息，该工厂仍在审查中。

7. **风险提示**： - 亏损但扩展性提高盈利能力。

- 最终用户接受度。

- 供应链/地缘政治风险。

- 基础设施建设的引入和延迟。

- 生物甲烷货车的竞争加剧。

以上信息为专业投资者在分析巴拉德动力的财务状况和未来前景时的重要参考。