食品饮料行业：华福证券-食品饮料行业周观点：密切关注大众品涨价预期-240519

1. 饮料行业建议关注白酒、啤酒、软饮料、预调酒、乳制品、休闲零食、调味品&餐供、餐饮、烘焙、代糖、黄金珠宝、宠物等领域的投资标的。

2. 重点关注公司的业绩表现、产品结构优化、渠道补能、成本改善、品牌力、增长势能、市场份额、渠道议价力等因素。

3. 风险提示包括经济波动、食品安全风险、经销商资金链问题、原材料成本波动等，需要密切关注。

本周观点： 1. 白酒：关注泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘、五粮液、舍得酒业。

2. 啤酒：重点推荐青岛啤酒，关注珠江啤酒和燕京啤酒。

3. 软饮料：重点推荐欢乐家，关注养元饮品、香飘飘和东鹏饮料。

4. 预调酒：关注百润股份。

5. 乳制品：重点推荐伊利股份。

6. 休闲零食：关注西麦食品、洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子。

7. 调味品&餐供：重点推荐天味食品、中炬高新和千味央厨。

8. 餐饮：重点推荐同庆楼、广州酒家和呷哺呷哺。

9. 烘焙：重点推荐海融科技和立高食品。

10. 代糖：关注百龙创园、华康股份和莱茵生物。

11. 黄金珠宝：关注潮宏基、周大生和老凤祥。

12. 宠物：推荐中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份和依依股份。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒：泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘、五粮液、舍得酒业，估值低位、有预期修复空间。

2. 啤酒：青岛啤酒，机构持仓较低的珠江啤酒，提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。

3. 软饮料：欢乐家，养元饮品（分红率稳定高股息），香飘飘（管理层变更下基本面具备积极预期），东鹏饮料（功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线）。

4. 预调酒：百润股份，预调酒行业可看至150亿以上出厂规模。

5. 乳制品：伊利股份，关注产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。

6. 休闲零食：西麦食品、洽洽食品、劲仔食品、盐津铺子。

7. 调味品&餐供：天味食品、中炬高新、安琪酵母、千味央厨、安井食品、龙大美食。

8. 餐饮：同庆楼、广州酒家、呷哺呷哺。

9. 烘焙：海融科技、立高食品。

10. 代糖：百龙创园、华康股份、莱茵生物。

11. 黄金珠宝：潮宏基、周大生、老凤祥。

12. 宠物：中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份、依依股份、路斯股份。