迈威生物：东方证券-迈威生物-688062-2024年中报点评：迈利舒放量显著，Nectin~4 ADC进展迅速-240906

投资标的：迈威生物（688062） 推荐理由：迈利舒销售大幅增长，Nectin-4ADC临床进展迅速，积极拓展多适应症，形成多梯队管线。

预计2024年营收增长，合理市值120.94亿元，目标价30.27元，维持“增持”评级。

- 迈威生物2024年中报显示药品销售收入大幅增长，迈利舒放量显著，销售已超去年全年。

- Nectin-4ADC临床进展迅速，多个适应症的临床试验已启动，前景乐观。

- 公司多梯队新产品布局正在推进，合理市值预测为120.94亿元，维持“增持”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：迈威生物 - 股票代码：688062 - 2024年中报发布。

2. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入：1.16亿元，同比增长28.42%。

- 归母净利润：-4.45亿元，同比下降7.61%。

- 扣非归母净利润：-4.61亿元，同比下降10.88%。

- 药品销售收入：6,566.50万元，同比增长371.85%。

3. **产品销售情况**： - 迈利舒新增发货116,994支，新增准入医院487家，上半年销售已超2023年全年。

4. **Nectin-4ADC进展**： - 多适应症临床试验快速推进： - 尿路上皮癌：启动III期临床试验。

- 宫颈癌：启动III期临床试验，联用PD-1抑制剂的IND获受理。

- 三阴性乳腺癌：启动II期临床试验。

- 食管癌：联用PD-1抑制剂的IND获受理。

5. **新产品引进与管线情况**： - 引进新药1MW5011，处于II期临床试验阶段。

- 多梯队管线： - 长效G-CSF已递交NDA，预计2025年获批。

- 阿柏西普生物类似药预计2025年递交NDA。

- Nectin-4ADC正在进行多项III期和II期临床试验。

- 早期管线包括ST2单抗、TMPRSS6单抗等。

6. **盈利预测与投资建议**： - 下调2024-2026年营收预测。

- 预测2024-2026年归母净利润为：-11.38/-9.18/-5.59亿元。

- 合理市值预测为120.94亿元，目标价30.27元，维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 创新药研发进度不及预期。

- 生物类似药品种进入集采。

- 产品竞争加剧或销售不及预期。

- 中长期盈利能力下降的风险。