中信期货-固定收益周报（国债）：为何短端表现偏强？-240414

【期货品种】：国债期货（主力合约） 【交易方向】：看多 【理由】：基本面因素支撑多头情绪，3月CPI同比录得0.1%，低于市场预期；3月出口同比增速较前值下行，融资需求偏弱；金融数据显示社融增速和信贷增速有所下降，基本面有待好转。

期货价格快速上涨，持仓大幅上行，多头入场动力较强。

【期货品种】：国债期货（T主力合约） 【交易方向】：看多 【理由】：T主力合约持仓大幅上升，价格快速上升或受7Y国债收益率的快速下降影响较大。

多头入场动力相对更强。

1）上周债市短端表现偏强，长端偏震荡；基本面因素支撑多头情绪，但供给压力和央行政策操作仍令人谨慎。

2）国债期货整体表现偏强，T主力合约涨幅较大，多空博弈激烈，市场分歧加剧。

3）建议维持谨慎，关注基差低位空头套保，适当关注基差做阔和30Y-10Y利差走阔。