农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业周报：春节备货预期对猪价支撑有限，哈兽研BLPs非瘟疫苗研发突破或提振动保板块景气度-250105

春节备货预期对猪价支撑有限，生猪出货压力仍大，预计后期猪价将承压。

哈兽研BLPs非瘟疫苗研发取得突破，可能提升动保板块景气度，行业盈利有望改善。

推荐关注生猪和动保相关龙头企业，整体市场表现弱于大盘。

本周农林牧渔行业周报指出，春节备货预期对猪价的支撑有限，生猪出货压力较大，猪价可能难以维持偏强走势。

全国生猪均价为16.39元/公斤，较上周上涨0.60元/公斤，但整体供给自2024年11月起逐步恢复正常，预计春节后生猪集中抛压将加大，猪价承压可能加剧。

哈兽研在非洲猪瘟疫苗研发方面取得突破，可能提振动物保健板块的景气度。

行业生猪存栏逐步恢复，养殖盈利改善，动保板块业绩有望提升，当前估值处于相对低位，具备配置价值。

本周市场表现上，农业指数下跌6.74%，跑输大盘1.19个百分点。

宠物食品板块表现较好，个股如源飞宠物、乖宝宠物等涨幅明显。

价格方面，生猪均价为16.19元/kg，仔猪均价为28.24元/kg，白条肉均价为20.88元/kg。

自繁自养的头均利润为168.82元，外购仔猪则为-72.67元。

风险提示包括宏观经济下行、消费低迷及动物疫病的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份：生猪板块业绩持续兑现，具备投资价值。

2. 温氏股份：生猪板块业绩持续兑现，具备投资价值。

3. 巨星农牧：生猪板块业绩持续兑现，具备投资价值。

4. 华统股份：生猪板块业绩持续兑现，具备投资价值。

5. 天康生物：生猪板块业绩持续兑现，具备投资价值。

6. 圣农发展：白鸡景气抬升，值得看好。

7. 禾丰股份：白鸡景气抬升，值得看好。

8. 大北农：转基因产业化扩面提速，龙头企业充分受益。

9. 隆平高科：转基因产业化扩面提速，龙头企业充分受益。

10. 登海种业：转基因产业化扩面提速，龙头企业充分受益。

推荐理由主要集中在生猪板块业绩兑现、白鸡景气抬升以及转基因产业化的加速。