化工行业：东方证券-化工行业周报：2024年8月第1周-240805

1. 化工行业基本面磨底，建议关注油价高位股票和超跌反弹标的。

2. 全球竞争激烈，有机会出海的企业有望获得更高回报。

3. 推荐荣盛石化、皇马科技、金禾实业等具有长期成长性的龙头企业。

### 化工行业周报核心要点总结 **原油相关信息：** - **库存情况**（截至2024年7月26日）： - 原油商业库存：4.33亿桶（减少340万桶） - 汽油库存：2.238亿桶（减少370万桶） - 馏分油库存：1.268亿桶（增加150万桶） - 丙烷库存：0.87394亿桶（增加293.4万桶） - **产量与钻机数**： - 原油产量：1330.0万桶/天（与前周持平，较去年增加100万桶/天） - 美国钻机数：586台（减少3台，年减少73台）；加拿大钻机数：219台（增加8台，年增加31台） **价格变化：** - **本周价格涨幅前3名**： - 维生素A：+82.3% - 维生素E：+51.4% - 硫酸：+6.8% - **本周价格跌幅前3名**： - 液氯：-158.6% - 合成氨：-10.9% - 丙酮：-6.6% - **月度价格涨幅前3名**： - 维生素A：+87.5% - 维生素E：+64.7% - 硫酸：+26.5% - **月度价格跌幅前3名**： - 液氯：-107.7% - 天然气：-15.0% - 丙酮：-12.7% **价差变化：** - **本周价差涨幅前3名**： - 苯乙烯：+436.1% - 丙烯酸丁酯价差：+247.4% - 顺酐法BDO价差：+57.7% - **本周价差跌幅前3名**： - PTA：-29.4% - 苯胺价差：-22.4% - 顺酐（正丁烷）价差：-17.3% **投资建议：** - 行业基本面仍在磨底阶段，油价高位。

- 推荐关注高股息标的：中国石油、中国石化、中国海油。

- 关注基本面较好的超跌反弹标的。

- 长期关注有出海机会的企业（如轮胎、瓶片）和受限于资源的行业（如氯碱、磷肥、钾肥）。

**推荐标的：** - 荣盛石化：民营大炼化龙头，具长期成长性。

- 皇马科技：特种聚醚龙头，已恢复增长。

- 金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头，处于景气底部。

- 盐湖股份：国内钾肥龙头。

**风险提示：** - 项目进展、需求、海外销售不及预期，原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国石油**：高股息标的，受益于油价维持高位。

2. **中国石化**：高股息标的，受益于油价维持高位。

3. **中国海油**：高股息标的，受益于油价维持高位。

4. **荣盛石化**：民营大炼化龙头企业，未来业绩向上弹性较大，与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。

5. **皇马科技**：特种聚醚龙头企业，积极应对宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

6. **金禾实业**：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品处于景气底部，有望迎来边际变化。

7. **盐湖股份**：国内钾肥龙头企业，具备市场优势。

**风险提示**： - 项目进展不及预期 - 需求不及预期 - 海外销售不及预期 - 原材料价格大幅波动