浦银国际-美联储12月如期降息25个基点，但大幅下调明年降息预期-241219

美联储在12月如期降息25个基点，但对明年降息预期大幅下调至两次，显示出鹰派转向。

经济增长和通胀预期上调，失业率预期下调，反映出对经济韧性的乐观判断。

尽管如此，预计经济增速将放缓，降息次数可能在未来调整中增加。

美联储在12月如期降息25个基点，但对明年降息的预期显著下调，转向鹰派。

首先，经济预测更新显示，2023年经济增速预期上调至2.5%，明年小幅上调至2.1%；失业率预期下调，2024年和2025年分别为4.2%和4.3%。

核心PCE通胀率预期也上调，2024年为2.5%。

这种通胀预期上调可能与特朗普的政策主张有关，导致美联储对未来经济和就业市场的判断过于乐观。

其次，会议声明中提到未来利率调整的“程度和时机”，明年降息次数从4次减少至2次，2025年利率预期中位值上调至3.9%。

尽管降息预期延续至2027年，但实际降息次数可能会在未来的预测中上调。

最后，经济动能面临下行压力，预计2024年实际GDP增速将从2.6%下滑至2025年的1.5%。

短期内，美联储可能在明年1月暂停降息，下一次降息预计在3月。

风险因素包括降息过慢引发经济衰退、特朗普新政带来的再通胀风险等。