华西证券-投资策略周报：DeepSeek强化A股“春季行情”的持续性-250209

- 本周A股市场表现强劲，科技板块因DeepSeek等产业催化显著上涨，成交额大幅放量，春季行情有望延续。

- DeepSeek的发布引发全球关注，促进中美科技股估值收敛，中国科技资产得到重估。

- 投资者风险偏好提升，主题投资活跃，尤其是在AI及相关产业链领域，建议关注相关投资机会。

本周中国权益市场表现强劲，恒生指数和上证指数分别上涨4.5%和1.6%。

A股成交量显著放大，周五日成交额接近2万亿元。

春节期间，DeepSeek和人形机器人等产业催化因素提振了市场情绪，导致科技板块表现突出，SW计算机行业指数上涨13%，传媒、汽车和电子行业指数涨幅超过6%。

展望未来，DeepSeek的发布增强了A股“春季行情”的持续性，全球资金对中国AI的关注度上升，推动科技股估值趋向收敛。

尽管科技交易显示拥挤，但在全国两会临近及AI应用加速落地的背景下，风险偏好提升，春季行情有望延续。

近期关注的重点包括： 1. 海外政策方面，特朗普加关税未超预期，关税风险阶段性落地，市场悲观预期修复。

2. DeepSeek引发全球对中国AI的关注，资本市场上中美科技股估值差距缩小。

3. 科技板块交易热度上升，主题投资活跃，融资资金集中流入AI相关方向。

4. 证监会发布政策支持科技型企业发展，优化资本市场结构，增强市场稳定性。

行业配置方面，关注“新质牛”相关主题，特别是AI产业链扩散机会，如AI应用、人形机器人和智能驾驶等。

同时，关注地方两会提及的低空经济方向。

风险提示包括宏观经济波动、海外流动性风险及地缘政治风险。

本报告的投资建议及理由为： - 深度关注AI及相关产业链，尤其是AIAgent、AI应用、AIPC、智能穿戴、人形机器人和智能驾驶等领域。

- 关注地方两会提及的低空经济方向，挖掘潜在投资机会。

- 随着科技板块交易热度上升，风险偏好提升，春季行情有望延续。

- 预计中美科技股估值趋向收敛，国内科技资产将得到重估。

- 证监会政策支持科技型企业发展，增强资本市场稳定性，促进中长期资金入市。

- 风险提示包括宏观经济波动、海外流动性风险及地缘政治风险。