中信期货-黑色建材策略日报：关税政策加码，黑色跟随宏观走弱-250409

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：宏观扰动加剧，预计远月合约承压，短期矿石基本面健康但受宏观因素影响较大。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：旺季需求仍有补库意愿，焦炭基本面矛盾边际缓解，但中长期需求预期不佳，盘面支撑有限。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：现货市场情绪有企稳迹象，但库存压力仍存，短期供需相对均衡，价格震荡运行。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需相对均衡，成本支撑转稳，后市需关注钢招情况和生产情况，预计短期震荡运行。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：中性 【理由】：需求有所转好但释放缓慢，供给过剩格局未改变，短期供给和情绪扰动支撑价格。

- 由于美国关税政策加码，市场对贸易战升级的担忧加剧，黑色建材整体估值偏低，短期下行空间有限。

- 铁矿石和焦炭供需相对均衡，尽管宏观不确定性加大，但短期内仍有一定支撑，焦炭库存压力依然存在。

- 合金和玻璃市场需求逐步回暖，但整体供给过剩格局未改变，建议投资者保持观望态度。