虹软科技：国金证券-虹软科技-688088-智能驾驶持续高增，商拍向国际电商拓展-240827

投资标的：虹软科技（688088） 推荐理由：虹软科技是一家智能驾驶和商拍领域的领先企业，具有持续的高增长潜力。

公司在智能驾驶领域拥有先进的技术和解决方案，通过舱内健康监测算法和舱外产品等创新产品，不断获得量产车型定点项目，并加强与海外Tier1的合作。

在商拍领域，公司提供AI试衣、AI模特视频等功能，并已入驻淘宝、抖音等国内知名电商平台，预计下半年将进一步拓展国际电商市场。

公司上半年实现营收和净利润的双增长，未来几年预计将保持稳定增长。

基于公司的行业领先地位和良好的发展前景，我们维持“增持”评级。

1. 虹软科技2024年上半年业绩表现良好，营收和净利润同比增长，智能驾驶和商拍业务持续推进。

2. 公司在移动智能终端视觉解决方案和智能驾驶领域取得进展，预计下半年将进一步拓展国际电商市场。

3. 公司成本费用有所增加，但财务收入持续增长，未来营业收入和净利润有望保持增长趋势。

4. 风险提示包括上游芯片缺货、业务发展不及预期、诉讼败诉和理财产品利率波动。

1. 公司2024年上半年实现营收3.8亿元，同比增长12.0%；实现扣非后归母净利润0.5亿元，同比增长21.7%。

2. 公司2024年第二季度营业收入为2.0亿元，同比增长10.2%；扣非后归母净利润为0.2亿元，同比增长19.0%。

3. 公司销售商品、提供劳务收到的现金为2.7亿元，同比下滑48.1%。

4. 移动智能终端视觉解决方案2024年上半年营收为3.3亿元，同比增长6.4%。

5. 智能驾驶及其他AIOT上半年营收为0.4亿元，同比增长93.2%。

6. 商拍领域PSAI提供AI试衣、AI模特视频生成功能，并已入驻淘宝千牛商家工作台、1688、抖店微应用、抖店服务市场，下半年预计进一步拓展到国际电商平台市场。

7. 公司上半年人数同比增长11.7%，成本及三费同比增长15.3%。

8. 预计2024~2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长，对应PE倍数分别为95.3/73.2/57.7倍。

9. 维持“增持”评级。