开源证券-宏观周报：国际大宗品价格整体向下调整-240512

1. 国际大宗品价格整体向下调整，工业品价格震荡运行，农产品价格延续回落，地产链需求偏弱。

2. 地产市场成交量低迷，土地成交面积下降，资金利率波动运行，货运物流有所回落。

3. 需求修复速度阶段性放缓，大宗商品价格波动超预期，政策力度超预期可能带来风险。

宏观层面：国际大宗品价格整体向下调整，供需修复速度阶段性放缓。

工业生产端：基建开工率低，汽车轮胎开工率高，地产链需求偏弱，轻纺城需求偏强。

商品价格：国际大宗商品价格整体向下调整，国内工业品价格震荡运行，农产品价格延续回落，猪价有所回落。

地产与流动性：商品房成交面积处历史低位，二手房成交量有所回落，资金利率波动运行，货币净回笼。

交通运输：地铁客运同比上升，货运物流有所回落，出口运价有所回升。