万华化学：海通国际-万华化学-600309-8月月报-240905

投资标的：万华化学（600309） 推荐理由：公司研发费用和资本开支逐年上涨，2024年主要项目计划投资421.4亿元，聚焦高端聚烯烃及新材料，推动自主研发成果转化，具备良好的成长潜力和稳定的分红政策，适合长期投资。

- 万华化学2024年上半年研发费用达到20.81亿元，持续加大研发投入，重点项目投资计划达421.4亿元。

- 员工人数超过2.9万人，研发人员占比14.04%，人才培养体系不断完善。

- 公司自上市以来累计现金分红412.73亿元，未来三年将保持至少30%的利润现金分配政策。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **研发费用与资本开支**： - 公司研发费用和资本开支逐年上涨，2024年上半年研发投入为20.81亿元，占营业收入的2.14%。

- 2024年计划投资总额为421.4亿元，主要项目包括： - 120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目 - 万华新材料低碳产业园一、二期项目 - 石化产业链项目投资149.1亿元 - 精细化学品项目投资44.5亿元 - 高性能材料及配套项目投资20.1亿元 - 新兴材料项目（如六氟磷酸锂等电池材料）投资41.8亿元 2. **员工人数与人员构成**： - 2023年全年招聘入职5000多人，研发人员4079人，占公司员工总数的14.04%。

- 研发人员中博士159人，硕士1655人。

3. **分红政策**： - 自上市以来累计现金分红412.73亿元，分红金额为累计融资额29.51亿元的14倍。

- 未来三年将坚持现金分红，保持利润分配政策的连续性和稳定性，每年现金分配不低于当年可分配利润的30%。

4. **风险提示**： - 产品价格大幅回落 - 成本大幅上升 - 需求不及预期 这些信息对于评估公司的财务健康、发展潜力以及风险因素非常重要。