食品饮料行业：国都证券-食品饮料行业点评：食品饮料短期反弹可期增-240925

- 食品饮料板块在政策刺激下短期反弹可期，昨日上涨6.73%。

- 尽管基本面需求偏弱，但估值超跌，市场反应充分，存在修复行情。

- 白酒板块短期反弹空间较大，推荐茅台、五粮液等业绩稳定的标的；大众品方面推荐安井食品、伊利股份等。

**食品饮料行业点评核心要点：** 1. **行情回顾**：近日“一行一局一会”政策落地，食品饮料板块上涨6.73%。

2. **板块反弹预期**：尽管需求基本面较弱，但板块超跌，TTM估值分位数接近历史低位，短期内有估值修复的可能性，若宏观经济改善，盈利也可能提升。

3. **白酒板块**：白酒对经济依赖性强，且跌幅较深，短期反弹空间较大。

推荐关注业绩稳定且股息率较高的标的，如茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。

4. **大众品**：大众品基本面改善滞后于白酒，推荐股息率较高且中长期有成长潜力的龙头企业，如安井食品、伊利股份、海天味业、天味食品。

5. **风险提示**：需关注政策落地不及预期、行业竞争加剧及需求恢复低于预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **白酒板块**： - 推荐标的：茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。

- 推荐理由：白酒板块短期对经济依赖性较强，且跌幅较深，反弹的确定性和空间较大。

优选业绩确定性高、股息率具有优势的标的。

2. **大众品板块**： - 推荐标的：安井食品、伊利股份、海天味业、天味食品。

- 推荐理由：大众品基本面改善相对白酒滞后，建议优选股息率较高，或中长期具有成长赛道的龙头公司。

风险提示包括政策落地不及预期、行业竞争加剧风险及需求恢复低预期等。