海通国际-香港策略：风格开始切换，底部震荡中逢低布局新质生产力-240729

1. 7月市场风格开始转换，红利股出现松动，新质生产力成为主流。

2. 风格切换是一个较长时间的过程，新质生产力将成为市场主流并持续领涨。

3. 港股具有更大优势，信息技术、互联网和高股息股将率先拉升港股估值。

1. 7月市场开始展开B浪反弹，但受经济数据影响提前结束，风格开始转换，红利松动，新质生产力持续活跃。

2. 风格切换是一个长时间的过程，新的风格将持续三年的领涨，新质生产力是产业变革的大机会。

3. 红利股是指数的基石，短期休整后将成为推动牛市的主要力量，但风格切换下，新质生产力将成为市场主流。

4. 港股具有更大优势，信息技术及互联网估值低位，高股息股占比高，股息率高于5%的市值占比达43%。

5. 市场仍需时间底部震荡蓄势，逢低布局新质生产力，重视新质生产力方向的配置机会。

本报告的投资建议及理由为： 1. 风格开始切换，底部震荡中逢低布局新质生产力。

2. 红利股仍是指数的基石，但新质生产力将成为市场主流。

3. 港股具有更大优势，特别是信息技术、互联网和高股息股。

4. 市场仍需时间底部震荡蓄势，逢低布局新质生产力。

5. 风险提示包括稳增长政策落地进度不及预期和海外不确定因素发酵。