中信期货-宏观视角大宗商品定价探索之三：库存周期的宏观定位与微观应用-240415

1. 国内大宗商品正处于被动去库阶段，预计2024年上半年将延续去库，补库周期可能在下半年来临。

2. 需求端驱动全行业补库的因素并未到来，企业补库意愿提升主要是受大宗商品价格回升、企业利润好转的影响。

3. 对各工业品库存、利润、基差、期限结构等指标的判断，以及对交易逻辑的运用，提出了相应的交易策略。