斯瑞新材：山西证券-斯瑞新材-688102-卫星星座建设热潮下，新增项目实现多极增长-240530

投资标的：斯瑞新材（股票代码：688102） 推荐理由：公司专注铜基特种材料研发与制造，市占率领先，新增产能释放有望促进业绩增长；拓展高端领域，多维度拓展业绩；预计2024-2026年净利润增长，PE合理，首次覆盖给予“买入-A”评级。

1. 斯瑞新材通过液体火箭发动机材料和光模块基座等项目实现多极增长，预计业绩将加速增长。

2. 公司专注铜基特种材料研发制造，市占率领先，新增产能将助力业绩发展。

3. 预计2024-2026年归母净利润将逐年增长，给予“买入-A”评级。

1. 上海蓝箭鸿擎科技有限公司向国际电信联盟(ITU)提交了预发信息(API)，计划发射名为Honghu-3(鸿鹄-3)的星座，总共1万颗卫星。

2. 2023年底，商业航天首次被写入中央经济工作会议，中国商业航天产业进入高速发展期。

3. 公司拓展投资5.10亿元人民币建设液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目，预计实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷助器面板、1100套火箭发动机推力室内壁与外壁零组件。

4. 公司发力光模块基座与电网设备，实现多极增长。

5. 预计2024-2026年归母净利润分别为1.39\2.00\2.87亿元，EPS分别为0.25\0.36\0.51，对应公司5月29日收盘价12.52元，2024-2026年PE分别为50.3\35.0\24.4，首次覆盖给予“买入-A”评级。