慧博智能投研-机构一周宏观综述-241230

1. 年末季节性因素导致消费和投资表现分化，耐用品消费增速放缓，而非耐用品和旅游消费有所改善。

2. 新房销售和土地溢价率回升，钢铁和煤电需求边际改善，但整体生产行业变化不大。

3. CPI中猪肉和蔬菜价格回落，PPI中钢材价格止跌回升，年末流动性趋紧，资金利率上行。

本周宏观综述主要分析了年末季节性影响和政策效果的变化。

消费方面，耐用品如汽车零售增速放缓，非耐用品如纺织服装和轻工制造需求有所改善，服务消费中电影和游乐消费偏弱，但旅游消费略有回暖。

投资方面，新房销售因年末和季末因素上升，同比增速小幅回升，土地溢价率也升至高位。

进出口方面，韩国出口数据回升，但中国港口整体数据走弱，预计出口仍然偏强。

生产方面，钢铁开工有所改善，煤电需求回升，石化和橡塑行业变化不大。

库存方面，煤炭库存回落速度慢于往年。

物价方面，CPI中猪肉和蔬菜价格同比增速回落，PPI中钢材价格止跌回升。

流动性方面，年末资金利率上行，美元指数小幅上涨。