欧普康视：东吴证券-欧普康视-300595-2024年H1业绩点评：业绩符合预期，高端消费疲软导致OK镜小幅下降-240816

投资标的：欧普康视（300595） 推荐理由：2024年H1业绩符合预期，营收和净利润均实现增长。

尽管高端消费疲软导致OK镜收入小幅下降，但医疗服务和其他业务增长显著，产品储备丰富，未来前景看好，维持“增持”评级。

- 欧普康视2024年H1营收8.83亿元，同比增长13.21%，归母净利润3.24亿元，同比增长4.42%，业绩符合预期。

- OK镜受高端消费疲软影响，上半年收入小幅下降，医疗服务和其他业务表现良好，整体毛利率有所下滑。

- 公司在研管线丰富，产品储备充足，调整2024-2026年归母净利润预测，维持“增持”评级，面临市场竞争和政策风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营收：8.83亿元（同比增长13.21%） - 归母净利润：3.24亿元（同比增长4.42%） - 扣非归母净利润：2.83亿元（同比增长6.72%） - Q2收入：4.19亿元（同比增长10.56%） - Q2归母净利润：1.31亿元（同比下降4.37%） - Q2扣非归母净利润：1.16亿元（同比增长0.45%） 2. **产品线表现**： - OK镜收入：3.73亿元（同比下降3%），毛利率88.32%（下降1.13个百分点） - 护理产品收入：1.18亿元（同比下降4%），毛利率60.65%（上升6.65个百分点） - 医疗服务收入：1.91亿元（同比增长46%），毛利率64.97%（下降8.81个百分点） - 框架镜及其他收入：1.61亿元（同比增长44.28%），毛利率70.45%（上升3.38个百分点） 3. **区域销售增长**： - 东北、华东和华北区域收入增幅均超过10%，主要来自并表医疗机构的贡献。

4. **终端合作关系**： - 截至2024年H1，公司已建立合作关系的终端总数超过2000家，控股和参股的视光服务终端470余家。

5. **研发进展**： - 自研镜片替代材料的生产扩大，第二代和第三代材料的注册进展顺利。

- 多焦点软性接触镜进入多中心临床试验阶段。

- 新护理产品已上市，双氧水消毒液已量产上市。

6. **盈利预测与投资评级**： - 调整2024-2026年归母净利润预测为：7.03/8.11/9.43亿元。

- 对应当前市值的PE估值为20/18/15倍。

- 维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 产品放量不及预期风险 - 政策风险 - 市场竞争加剧风险 这些信息为专业投资者提供了关于欧普康视的业绩、产品表现、市场动态及未来展望的全面概述。