微芯生物：华福证券-微芯生物-688321-西达本胺卷土重来，联合治疗实体瘤潜力巨大-240418

投资标的：微芯生物 推荐理由：公司具有多个潜力巨大的药物产品，包括西达本胺在血液瘤和实体瘤的销售潜力，以及西格列他钠和西奥罗尼在糖尿病和肿瘤治疗领域的潜力。

预计公司未来营收增速较快，具有投资价值。

1. 微芯生物的西达本胺在血液瘤和实体瘤治疗中有巨大潜力，预计销售收入将大幅增长。

2. 公司的新药西格列他钠和西奥罗尼也有望在糖尿病和肿瘤治疗领域取得成功，为公司未来增长提供动力。

3. 综合分析显示，微芯生物有望在未来几年内取得可观的营收增长，具有投资潜力，建议投资者关注。

1. 西达本胺在血液瘤的销售峰值预计超过10亿元，实体瘤销售增加超过20亿元。

2. 西达本胺联合R-CHOP一线治疗MYC/BCL2双表达DLBCL上市申请获受理，并预计2024H1获批上市。

3. 三药方案西达本胺+信迪利单抗+贝伐珠单抗联合治疗MSS/pMMR晚期结直肠癌的II期数据显示相比三线标准疗法显著提升疗效。

4. 西格列他钠是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年销售收入为4225万元，预计2033年累计治疗70万患者，销售峰值超过10亿元。

5. 西奥罗尼与正大天晴的安罗替尼均为VEGFR/PDGFR/c-Kit/CSF1R靶点的高选择性抑制，预计2024年内正式递交小细胞肺癌适应症的上市申请，销售峰值超过5亿元。

6. 公司预计24-26年营收分别为6.76/9.38/12.35亿，同比增速分别为29%/39%/32%。

7. 根据DCF估值模型，公司合理市值股价为33.01元，合理价值为136亿元。