机械行业：光大证券-机械行业周报2024年第51周：字节跳动机器人团队持续扩充，工程机械景气度持续提升-241224

字节跳动和聆动通用等公司在机器人领域持续扩张，推动人形机器人产业发展。

工程机械行业景气度回升，挖掘机销量增长显著，基建投资有望稳定增长。

农业机械需求长期向好，出口增长潜力大，行业集中度提升。

半导体设备国产化进程加快，国家对半导体产业的支持力度增强。

低空经济快速发展，飞行汽车等新兴领域值得关注。

机械行业周报2024年第51周的核心要点如下： 1. **人形机器人**：字节跳动机器人团队扩充至约50人，计划年底增至百人，专注于电商履约机器人。

安徽聆动通用机器人科技有限公司成立，CEO为科大讯飞机器人首席科学家。

智元机器人临港工厂量产加速，双足机器人出货量超过900台。

2. **机床与刀具**：日本机床订单小幅增长，中国金属切削机床产量同比上升。

美国对俄罗斯实施经济制裁，影响相关企业。

政策支持自主可控主题，机床行业前景向好，建议关注相关企业。

3. **农业机械**：市场景气指数下降，拖拉机产量同比下滑，但长期需求看好，出口增长显著。

建议关注一拖股份。

4. **机械出海**：美国降息有望提升工具类产品需求，中国电动工具和OPE出口持续增长，矿山机械出口也在增加。

建议关注相关企业。

5. **工程机械**：销量持续增长，基建投资有望稳定。

建议关注中联重科、徐工机械等龙头企业。

6. **叉车**：出口销量同比增长，电动化和国际化是主要驱动力，建议关注安徽合力、杭叉集团。

7. **轨交设备**：铁路投资增长推动动车组需求，建议关注时代电气、中国中车等公司。

8. **半导体设备**：国产替代需求增加，光刻机等关键设备亟需发展，建议关注相关企业。

9. **新能源设备**：光伏市场竞争加剧，技术突破和价格调整将推动市场健康发展，建议关注迈为股份等。

10. **低空经济及EVTOL**：长安汽车与亿航智能合作开发飞行汽车，低空经济前景广阔，建议关注相关企业。

风险提示包括宏观经济波动、基建投资不及预期、国际贸易摩擦及市场竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 人形机器人： - 推荐标的：兆威机电、鸣志电器、丰立智能、安培龙（高复杂度灵巧手的功能实现）；北特科技、贝斯特、五洲新春、浙海德曼、恒立液压（丝杠量产与降本）。

- 推荐理由：人形机器人行业持续发展，技术逐渐成熟，未来有望通过大规模场景部署实现能力的提升。

2. 机床&刀具： - 推荐标的：科德数控、海天精工、纽威数控（整机层面）；华中数控、奥普光电、绿的谐波（零部件层面）；欧科亿、华锐精密（刀具层面）。

- 推荐理由：机床行业受益于政策落地，基本面有望改善，尤其是在自主可控主题下，工业母机产业链将受到重视。

3. 农业机械： - 推荐标的：一拖股份。

- 推荐理由：农业机械需求长期提升，特别是在“一带一路”倡议下，拖拉机的出口潜力巨大。

4. 机械出海： - 推荐标的：巨星科技、创科实业（电动工具）；泉峰控股、格力博（OPE）；涛涛车业、春风动力（高尔夫球车、全地形车）。

- 推荐理由：美国房地产市场回暖将带动工具类产品需求，铜价高位运行促进矿山机械出口。

5. 工程机械： - 推荐标的：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压。

- 推荐理由：工程机械行业景气度持续好转，基建投资有望稳定增长，设备利用率回升。

6. 叉车： - 推荐标的：安徽合力、杭叉集团。

- 推荐理由：叉车出口销量快速增长，电动化和国际化是主要增量来源。

7. 轨交设备： - 推荐标的：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H）。

- 推荐理由：铁路投资增长和客流复苏将直接带动动车组需求。

8. 半导体设备： - 推荐标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、富创精密、正帆科技。

- 推荐理由：光刻机国产替代势在必行，国家对半导体产业链的重视将推动相关企业业绩。

9. 新能源设备： - 推荐标的：迈为股份、微导纳米、奥特维。

- 推荐理由：光伏电池片产能加速出清，技术突破及价格调整将推动市场回归健康竞争环境。

10. 低空经济及EVTOL： - 推荐标的：亿航智能、应流股份、交控科技。

- 推荐理由：低空经济作为战略新兴产业快速发展，未来有望带动产业链发展并塑造新的出行方式。

风险提示：宏观经济波动风险，基建投资不及预期的风险，国际贸易摩擦的风险，市场竞争加剧的风险。