安图生物：平安证券-安图生物-603658-2023年剔新冠双位数营收增长，24Q1反腐影响仍在持续-240419

投资标的：安图生物 推荐理由：公司核心发光业务持续高速增长，毛利率提升且稳健增长，2024Q1归母净利润增速显著，维持“推荐”评级。

1. 安图生物2023年营收受新冠影响，剔除基数影响后仍实现双位数增长，毛利率提升至65.1%。

2. 2024Q1受医疗反腐影响，自营业务仍实现稳健增长，归母净利润同比增长33.9%，维持“推荐”评级。

3. 预计2024-2025年EPS调整，但考虑到核心发光业务持续增长，仍维持“推荐”评级。

1. 2023年公司实现营业收入44.44亿元，归母净利润为12.17亿元，归母扣非净利润为11.85亿元 2. 2024年第一季度公司实现营业收入10.89亿元，归母净利润为3.24亿元，归母扣非净利润为3.14亿元 3. 公司发布分红预案，每10股派发现金红利10.50元，占净利润比重为50.0% 4. 2023年营收剔除新冠基数影响后仍实现双位数增长，毛利率同比增长5.2% 5. 2024年第一季度自营业务仍实现稳健增长，毛利率提升至64.5%，归母净利润同比增长33.9% 6. 维持对公司的“推荐”评级 7. 风险提示包括产品销售不及预期、新品注册审批进度不及预期、集采降价风险。