华福证券-【华福固收】关注短时间资金利率是否能够向政策利率靠拢-240818

- 短期资金面因税期和政府债缴款影响出现较大缺口，央行逆回购大幅净投放提供流动性，资金价格略偏贵。

- 隔夜资金价格在央行呵护下有所回落，但仍偏离政策利率，后续需关注央行流动性回笼的力度。

- 存单需求较好，预计1Y存单将在1.9%-1.95%区间震荡，若资金价格下行，有可能突破1.9%。

### 债券标的 1. **存单**（1年期存单） ### 操作建议 1. **维持关注**：关注存单的需求和资金价格波动。

2. **关注资金价格走势**：若资金价格维持在略贵水平，预计1年期存单在1.9%-1.95%区间震荡；若资金价格进一步下行，有向下突破1.9%的可能。

### 理由 1. **资金面压力减轻**：下周政府债缴款规模大幅下降，短期资金面压力有所减轻。

2. **逆回购存量高**：当前逆回购存量规模很高，需观察央行是否会大幅回笼流动性，影响资金价格。

3. **存单需求良好**：尽管面临到期续发压力，但存单的需求依然较好，预计将维持在一定价格区间。