南华期货-聚酯产业链日报：关注宏观风险，震荡整理-250121

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：受宏观风险影响，价格震荡整理，短期内供应端装置动态与成本端压力需关注，整体需求减弱。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯负荷快速下调，终端需求季节性走弱，预计下周负荷将降至80%以下，现金流小幅压缩。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：加工费在400下方支撑较强，绝对价格随原料端波动，短期内波动幅度有限。

- 受美国对俄罗斯原油出口制裁影响，乙二醇价格高位震荡，但聚酯需求因季节性走弱而减产，预计下周负荷将降至80%以下。

- 终端需求疲软，聚酯现金流小幅压缩，整体市场面临库存累积压力，短期关注供应端动态与宏观风险。

- 瓶片加工费在400下方支撑较强，价格走势主要随原料波动，短期不建议追高。