煤炭行业：山西证券-煤炭行业周报：港口继续去库，关注红利价值回归-241216

- 动力煤需求因冷空气影响有所提升，但港口库存持续减少，价格弱势震荡，预计短期内回落空间有限。

- 冶金煤受到淡季影响，价格震荡偏弱，焦炭需求一般，行业利润不佳。

- 投资建议关注高弹性和高股息的煤炭个股，尤其是山西煤企的估值修复潜力。

- 风险因素包括供给释放超预期、需求改善不及预期及价格管控等。

本周煤炭行业动态如下： 1. 动力煤市场：受强冷空气影响，电煤需求上升，北方港口库存继续减少，但进口煤流入增加，导致港口煤价弱势震荡。

预计明年供暖需求将增加，动力煤价格回落空间有限。

目前，环渤海动力煤现货参考价为800元/吨，周变化-2.20%。

2. 冶金煤市场：由于季节性淡季影响，冶金煤需求疲软，价格震荡偏弱。

京唐港主焦煤价格维持在1620元/吨，周持平。

焦炭需求一般，焦煤价格稳中有降。

3. 煤炭运输：运力恢复，运价下跌，沿海煤炭运价指数为813.26点，周变化-10.12%。

4. 煤炭板块表现：本周煤炭板块回调，未能跑赢大盘。

中信煤炭指数周变化-1.20%，子板块普跌。

5. 投资建议：建议关注高股息和稳定高股息品种，推荐的公司包括广汇能源、中国神华等。

同时，山西煤企的市值修复潜力较大，建议关注华阳股份等。

6. 风险提示：供给释放超预期、需求改善不及预期、进口煤大量涌入等因素可能对市场造成影响。

投资标的及推荐理由： 1. 弹性高股息品种： - 广汇能源 - 平煤股份 - 兖矿能源 - 恒源煤电 - 昊华能源 - 淮北矿业 - 晋控煤业 推荐理由：这些公司具备较高的股息弹性，能够在市场波动中提供稳定的收益。

2. 稳定高股息品种： - 中国神华 - 陕西煤业 - 中煤能源 推荐理由：这些公司在当前市场环境下，能提供稳定的股息回报，适合追求稳健收益的投资者。

3. 其他关注标的： - 华阳股份 - 潞安环能 - 山西焦煤 推荐理由：山西煤企频繁扩储，按单吨成交资源价款推算市值水平远高于当前市值，前期减产利空出尽，相关企业估值具备较大修复空间，具有投资潜力。