黑色家电行业：开源证券-黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信/TCL长期竞争优势-240418

1. 2024年黑色家电行业需求或企稳回暖，海信/TCL长期竞争优势明显，成本压力逐季度改善。

2. 海信/TCL在出货端、零售端和财报端表现优于日韩企业，海外市场份额提升明显。

3. 预计2024年黑色家电行业需求有所回暖，海信/TCL在海外市场竞争优势将继续提升，亚马逊收购VIZIO对品牌格局影响有限。

1. 2024年黑色家电行业需求预计回暖，海信/TCL有竞争优势。

2. 2023年海信/TCL在财报、出货和零售端表现优于日韩企业。

3. 大型赛事等催化需求或带动行业回暖，成本压力逐渐改善。

4. 预计2024年全球出货同比微增2%，海信/TCL在大尺寸和MiniLED电视方面有竞争优势。

5. 海信/TCL绑定龙头面板厂，有成本优势和供应链效率。

6. 亚马逊收购VIZIO对品牌格局影响有限，海信/TCL仍是推荐品牌。

7. 风险提示包括面板价格上涨和海外需求疲软。

投资标的：海信视像/TCL电子 推荐理由：海信视像/TCL电子在出货端、零售端和财报端表现优于日韩企业，海外份额提升，具有长期竞争优势。

海外市场份额有望继续提升，海外渠道覆盖全球各地，具有成本优势和供应链效率等优势。

同时，海信/TCL绑定龙头面板厂拥有更强规模效应，海信将供应链延伸至上游MiniLED芯片，在成本优势下海外市场更具竞争力。