山西证券-研究早观点-240628

当今煤炭市场显示出强劲的价格回升趋势，特别是动力煤、炼焦煤和无烟煤表现尤为突出，供给端受安监政策影响结构性收缩，山西省复产进度成为关注焦点。

需求方面，电力需求持续增长，尤其是火电仍是主力。

进口煤在补缺作用下略有增加，国际市场格局再平衡，预计海外煤价将保持高位。