招银国际-招财日报：每日投资策略-241016

- 我们预计理想、吉利和比亚迪等头部汽车制造商在2024年第三季度业绩将大幅增长，超出市场预期。

- 小鹏和蔚来尽管推出新车型，但净亏损可能不会明显收窄，整体表现仍然承压。

- 行业估值吸引力下降，建议关注基本面稳健的企业，如吉利和理想。

### 招财日报：每日投资策略-241016 #### 行业点评：中国汽车行业三季度业绩前瞻 1. **整体预期**： - 头部企业如理想、吉利和比亚迪预计3Q24业绩将环比大幅增长，超出市场预期。

- 长城汽车3Q24业绩稳健，环比小幅上升。

2. **企业表现**： - **理想汽车**： - 预计3Q24总收入环比增长34%至424亿元，整体毛利率提升至19.9%。

- 净利润预计环比增长超过一倍至25亿元。

- **小鹏汽车**： - 预计3Q24总收入同比增长21%至103亿元，但净亏损将扩大至18亿元。

- 整车毛利率有望环比改善至6.4%。

- **蔚来汽车**： - 预计3Q24总收入环比增长6%至185亿元，净亏损维持在50亿元水平。

- 整车毛利率和整体毛利率预计基本稳定。

- **吉利汽车**： - 预计3Q24总收入环比增长12%至550亿元，整体扣非净利润有望增长75%至27亿元。

- **长城汽车**： - 预计3Q24总收入环比增长1%至482亿元，净利润预计环比增长2%至39亿元。

- **比亚迪**： - 预计3Q24总收入环比增长13%至1,992亿元，净利润预计增长52%至137亿元。

- **广汽集团**： - 预计3Q24收入环比增长2%至253亿元，可能出现净亏损5亿元。

3. **投资建议**： - 推荐关注基本面韧性强的企业，如吉利和理想。

- 行业估值吸引力降低，需谨慎投资。

### 结论： 整体来看，中国汽车行业在3Q24将出现分化，头部企业表现强劲，而部分企业仍面临亏损压力。

投资者应关注基本面稳健的公司，适度调整投资策略。

本报告的投资建议及理由为： - 推荐关注基本面具有韧性的标的，如吉利和理想。

- 理想汽车3Q24业绩有望环比大幅增长，净利润显著提升。

- 吉利汽车3Q24整体扣非净利润有望大幅增长，毛利率改善。

- 小鹏和蔚来尽管推出新车型，但预计净亏损不会明显收窄。

- 行业估值吸引力降低，需谨慎投资。

- 比亚迪3Q24净利润有望大幅增长，毛利率回升。

- 广汽集团3Q24可能面临净亏损风险。