机械设备行业：华福证券-机械设备行业：全球核电发电量或在2025年达新高，法国和意大利合作部署小型堆-250125

- 全球核电发电量预计在2025年达到新高，主要受投资增加和技术进步推动。

- 法国与意大利合作开发小型核反应堆，聚焦工业应用和技术交流。

- 核电作为低排放电力来源，在应对气候变化和能源转型中发挥重要作用，相关企业如佳电股份和国光电气等值得关注。

全球核电发电量预计在2025年达到新高，主要受投资增加、新技术进步和政策支持的推动。

目前全球在建核电新装机容量超过70吉瓦，中国在其中占大多数。

核电占全球发电量近10%，是仅次于水电的第二大低排放电力来源。

法国和意大利正在合作开发小型核反应堆，重点关注热工水力系统和非能动安全系统。

核电具有清洁、安全、高效和占地面积小等优势，年发电利用小时数超过7000小时，是应对气候变化和促进能源转型的重要力量。

未来，核能还将在海水淡化、氢能生产和医疗防护等领域发挥更大作用。

建议关注的公司包括佳电股份、国光电气、兰石重装、科新机电、海陆重工、江苏神通和咸亨国际。

风险提示包括政策风险、行业竞争加剧风险及核电核准的持续性不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 佳电股份：其主要产品氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业中处于领先地位。

2. 国光电气：公司的偏滤器和包层系统是国际热核聚变实验反应堆（ITER）项目的关键部件，具备重要的市场地位。

3. 兰石重装：公司业务覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理，具有完整的产业链布局。

4. 科新机电：承制高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口，增强了自主研发能力。

5. 海陆重工：服务于三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等多种堆型，具有较强的市场竞争力。

6. 江苏神通：已获得我国新建核电工程招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，市场需求旺盛。

7. 咸亨国际：公司的产品已广泛应用于核能核电领域的运维检修，具备良好的市场前景。

风险提示包括政策风险、行业竞争加剧风险以及核电核准持续性不及预期等。