商贸零售行业：民生证券-商贸零售行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：美妆国货龙头加速崛起，跨境电商&黄金珠宝&医美龙头增速稳健-240507

1. 2023年商贸零售行业整体业绩稳步增长，美妆国货、黄金珠宝、医美等龙头企业表现突出。

2. 跨境电商、百货、超市等零售板块业绩持续改善，黄金消费量增长韧性充足，医美机构盈利能力提升。

3. 美妆板块呈现弱修复态势，国货美妆龙头表现亮眼，投资建议重点关注美妆、零售、钻石、珠宝、医美等领域的龙头企业。

2023年，商贸零售行业整体业绩增长，美妆国货龙头表现突出，跨境电商、黄金珠宝、医美板块增速稳健。

2024年一季度，商贸零售板块总营收增长1.98%，归母净利润下降34.60%。

零售板块中，跨境电商业绩持续改善，百货板块呈现恢复态势，超市板块实现盈利。

黄金珠宝板块增长韧性充足，医美板块上游药械端增速稳健，下游机构端盈利能力提升。

美妆板块呈现弱修复态势，国货美妆龙头表现亮眼。

投资建议包括推荐具体股票和关注领域，风险提示包括消费需求不及预期和行业竞争格局恶化。

投资标的及推荐理由： 1. 美妆板块：珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达。

建议关注嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、润本股份、上海家化、青松股份。

2. 零售板块：小商品城、华凯易佰、重庆百货、丽尚国潮；明月镜片、博士眼镜，名创优品，孩子王。

3. 钻石板块：力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风。

4. 珠宝板块：老凤祥、菜百股份、周大生、潮宏基、中国黄金、曼卡龙。

建议关注周大福。

5. 医美板块：爱美客、锦波生物、朗姿股份、美丽田园。

建议关注昊海生科、普门科技。