华安证券-利率周记（8月第1周）：从斐波那契数列看当前债市阻力位-250902

- 8月债市震荡偏弱，10年国债收益率上行至1.7680%，下行存在阻力。

- 成交量与加权平均价格显示机构解套意愿增加，可能导致净卖出力量上升。

- 引入斐波那契回撤分析，当前阻力位在1.8032%，市场可能在此形成共振。

债券标的：10年国债（活跃券代码：240011、250004、250011）。

操作建议：在当前市场环境下，投资者应保持谨慎，特别是在活跃券的到期收益率接近加权平均价格时。

若利率选择向上反弹，可能会继续在区间震荡中盈利；若利率选择向下突破，则需关注债市趋势是否被破坏。

理由：1. 当前债市在震荡偏弱运行，利率下行存在阻力，尤其是在解套资金增多的情况下，卖压可能加大。

2. 利率接近加权平均价格时，卖盘数量明显增加，需谨慎操作。

3. 根据斐波那契回撤分析，1.8032%为下一个阻力位，市场共识可能在此形成共振。

4. 近期市场风险偏好转变，机构的解套意愿可能显著增加，影响市场走势。

5. 需要关注流动性风险及数据统计误差对分析结果的影响。