国联期货-铜周报：宏观多空交织、供需均弱，盘面转入震荡-250323

【期货品种】：沪铜主力2505合约 【交易方向】：中性 【理由】：宏观因素多空交织，美联储放慢缩表带来利好，但关税忧虑和消费疲软抑制需求，供需均表现弱势，预计价格震荡。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看空 【理由】：进口电解铜长单大量延期或取消，净进口量或减少，且消费端由于高价承压，开工率下降，整体需求偏弱。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：中性 【理由】：供给方面，巴拿马和印尼铜精矿出口批准，紧张局面有所缓解，但铜精矿TC仍在下跌，市场情绪谨慎。

【期货品种】：现货铜 【交易方向】：看空 【理由】：现货升贴水走弱，库存变化不利，电解铜现货库存减少但保税区库存增加，整体市场供需关系偏弱。

- 本周沪铜主力合约小幅上涨，但因美关税担忧回落，市场情绪波动。

- 供给方面，铜矿紧张有所缓解，但电解铜进口预计减少，消费需求受到高价压力影响。

- 宏观因素交织，整体供需均显疲软，沪铜市场预计将进入震荡区间。